豆粕周报：关注天气和出口，连粕偏强震荡.docxVIP

豆粕周报

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2026年7月20日

关注天气和出口连粕偏强震荡

核心观点

l上周，CBOT美豆11月合约涨13收于1202.5美分/蒲式耳，涨幅1.09%；豆粕09合约涨12收于3061元/吨，涨幅0.39%；华南豆粕现货涨30收于2890元/吨，涨幅1.05%；菜粕09合约跌39收于2286元/吨，跌幅1.68%；广西菜粕现货收于2230元/吨，持平。

l连粕临近上方阻力位，偏震荡运行；美豆优良率小幅改善，产区干旱担忧仍存，关注作物状况变化；美豆压榨需求强劲，且美豆油库存下降超预期，提供支撑；美豆新作出口销售进度加快，当前中国采购新作预计200-300万吨美豆；国内大豆到港充足，豆粕累库压制，现货成交清淡。

l美豆产区降水偏少，干旱担忧情绪仍存，作物优良率水平有下调的预期；美豆新作出口销售进度快于往年同期，若中国达成年度采购目标，出口需求有上调可能，将导致美豆平衡表趋紧，给外盘价格提供有效支撑。国内成交较为清淡，关注天气和出口销售的变化。预计短期连粕偏强震荡运行。

l风险因素：产区天气，美豆出口，压榨开机

豆粕周报

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一、市场数据

表1上周市场主要交易数据

合约

7月17日

7月10日

涨跌

涨跌幅

单位

CBOT大豆

1202.50

1189.50

13.00

1.09%

美分/蒲式耳

CNF进口价：巴西

526.00

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