银行业金融风向标2026-W31：美日联合干预，僵局或变局？.docxVIP

FIMA回购工具存在一定的使用限制，但后续有强化工具有效性的空间。FIMA工具有以下限制：1）交易对手限额。单个FIMA账户持有人的每日未偿还总额

不能超过600亿美元。2）交易成本。FIMA回购工具的期限为隔夜或7天，隔夜利率为区间上限3.75%，7天回购利率为隔夜指数掉期利率加25BP。该利率高于有效市场环境下的回购利率，反映出仅作为异常流动性压力期间使用的政策目的。FIMA账户持有人仍能获得抵押品的票息支付，因此实际成本为美债抵押品收益率与FIMA回购利率之差。

如果需要提高FIMA账户的600亿美元交易对手限额，美联储外汇货币小组委员会对该限额调整具