资本预算与现金流量预测课件.pptVIP

12-*資本預算與現金流量預測資本預算與現金流量預測資本預算步驟提出投資專案建議預測專案的稅後增量營業現金流量什麼是資本預算?提出長期投資方案（其回收期長於一年）並進行分析、選擇的過程.資本預算步驟提出與公司戰略目標相一致的投資方案.預測投資專案的稅後增量營業現金流量.依據收益最大化標準選擇投資專案.繼續評估修正後的投資專案，審計已完成的投資專案.投資專案分類1.新產品或現有產品改進2.設備或廠房的更換3.研究和開發4.勘探5.其他(e.g.,安全性或污染控制設施)對各種投資方案進行決策的管理層1.部門主管2.工廠經理3.主管營業的副總裁4.財務經理下的資本支出委員會5.總裁6.董事會投資方案最終由哪一層批准，取決於其投資費用和戰略重要性.預測專案的稅後增量營業現金流量現金(不是會計收入)流營業(不是融資)流稅後增量相關專案現金流量的基本特徵預測專案的稅後增量營業現金流量忽略沉沒成本考慮機會成本考慮由專案投資引起的淨營運資金的投資考慮通貨膨脹的影響預測稅後增量現金流量的基本原則稅收的影響和折舊出於稅收上的考慮，許多盈利的公司更願意採用加速折舊的方法(MACRS)——這樣可以更快地扣除，從而應納稅額更低.折