联储证券-7月非农：低招聘、低裁员环境下，劳动力市场降，温但尚未失速-260812.docx

美现行生效的数据中心建设限制措施已超过500项，可能对后续投资节奏形成约束3。另一方面，制造业就业整体稳定，但就业改善更多体现为结构性修复。交通设备制造、计算机及电子产品制造、机械制造等耐用品制

造业仍保持韧性，而食品制造、化学制造等非耐用品制造业就业下降较明显。服务业方面主要呈现四大特征，一是医疗和专业服务继续支撑就业增长，但边际放缓。医疗保健业7月增加2.2万人，延续增长趋势，但低于

过去12个月平均月增3.6万人；专业和商业服务增加1.8万人，较上月

3.4万人的增幅有所放缓。二是部分此前疲软行业出现边际改善。信息业就业由6月减少13万人转为7月增加