基础材料行业动态点评：印尼寻路，铝、镍产业何去何从.docx

印尼资源端的政策不确定性在26H1引起市场广泛担忧。2026年以来，印尼政府对于镍等资源品的政策呈现明显收紧态势，其主要包括收紧RKAB配额，以及通过改变商品税基的定价方式，来提高资源税等。上述政策变化进一步加剧了市场对印尼资源政策不确定性的担忧。

印尼26年初以来面临明显财政难题。根据印尼财政部月度公报，2026年1-6月印尼累计

财政收入为1,459.4万亿印尼盾，累计财政支出为1,655.9万亿印尼盾，累计财政赤字达

197万亿印尼盾，其中单月财政支出同比增速曾在今年2月达到59.3%，财政困境明显加剧。而作为民选政府，其民生补贴支出存在明显刚性，难以