AI电源第一性原理800VDC篇，下一轮算力升级引领AI电源四大趋势.docxVIP

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证券研究报告

工业

AI电源第一性原理800VDC篇：

下一轮算力升级引领AI电源四大趋势

华泰研究

2026年8月13日│中国内地深度研究下一代AI超节点机柜放量在即，AI电源将发生哪些变化？

在从“向外扩”Scaleout走向“向内聚”Scaleup的AI超节点机柜趋势下，AIDC功率密度迎来非线性增长。随着下一代机柜英伟达Kyber/字节AIRack3.0功率突破500kW，在大电流下母线体积和散热瓶颈或推动800V直流方案从优选走向必选，国内外800V产业化也有望齐头并进。在高密度、低损耗、高可控地送电到芯片诉求提升下，我们认为或带来四大AI供配电趋势：

●更高电压：AI机柜向更高功率密度迭代将撞上物理瓶颈，大电流导致的母线体积问题是首要解决的卡点，白区电源或率先迎来800V改造刚需（必选）、灰区电源从提效和优化空间角度有望跟上脚步（优选）。

●多层备电：AI负载在毫秒、秒级和分钟级同时起伏，备电由单一U