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华创证券-【宏观快评】7月经济数据点评：供需两侧的变化在哪？-260818.docxVIP

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  • 2026-08-26 发布于北京
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华创证券-【宏观快评】7月经济数据点评：供需两侧的变化在哪？-260818.docx

    目 录

    TOC\o1-2\h\z\u一、经济总量：7月有所回落 4

    二、经济结构：关注三大供给冲击的影响 4

    （一）煤炭冲击：产量增速大幅下滑 4

    （二）原油冲击：原油加工链条生产偏弱 5

    （三）天气冲击：服务消费有所走弱 5

    （四）需求：中游需求一枝独秀 6

    （五）供需矛盾：中游进一步上行 6

    三、7月经济数据详细分析 7

    （一）7月主要经济数据概览 7

    （二）就业：失业率季节性上升 8

    （三）消费：增速有所回落 9

    （四）地产：销售降幅有所收窄 9

    （五）工增：增速回落 10

    （六）投资：增速进一步下行 11

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