公司理财罗斯第八版第6章净现值和投资评价的其他方法.pptxVIP

CorporateFinance净现值和投资评价的其他方法罗斯《公司理财》第八版·第6章

Contents本章学习目录净现值和投资评价的其他方法01为什么要使用净现值02回收期法与折现回收期法03平均会计收益率法04内部收益率法及其问题05盈利指数与资本预算实务

CHAPTER01为什么要使用净现值理解NPV法则作为资本预算最基本方法的理论依据

NetPresentValue净现值（NPV）的定义与决策法则净现值是项目未来全部现金流现值与初始投资之差，NPV0意味着项目为股东创造价值，应予以接受。这一法则直接体现了公司理财的核心目标——股东财富最大化，是所有投资评价方法的理论基石。定义公式：NPV=未来全部现金流的现值?初始投资，正值表示项目增值，负值表示项目减损股东财富决策法则：接受NPV0的项目，拒绝NPV0的项目；当多个互斥项目比较时，选择NPV最大的项目三个关键步骤：估计未来现金流量的金额与时点、确定反映项目风险的折现率、准确核算初始投资成本折现率确定：可参考具有类似风险特征的上市公司股票的期望收益率，确保风险与收益匹配公司理财·投资评价方法

NetPresentValueNPV法的三大核心优势净现值法之所以被视为资本预算的黄金法则，在于它同时满足三个关键要求：使用真实的现金流量而非会计利润、涵盖项目全寿命周期的所有现金流、并通过合理折