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公司深度研究

公司深度研究|富士达

稀缺的射频组件头部玩家，防务+商业航天+量子多赛道共振2026年07月15日

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富士达

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公司评级

增持

股票代码

920640.BJ

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首次

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26.29

近一年股价走势

2025-072025-112026-032026-07

核心结论

三重赛道共振，高端射频赛道量价齐升。防务领域：国防信息化加速，射频互连作为核心基础器件，需求刚性且具备国产化替代逻辑，公司防务业务占比高，订单恢复性增长明确。商业航天：低轨卫星互联网（星网、千帆）密集组网，星载射频线缆耐极端环境、高可靠要求严苛，公司具备宇航级供货资质，单星价值量有望提升。通信与前沿科技：5G-A深度部署、6G研发推进，叠加量子低温超导射频缆小批量供货，有望打开高端增量空间。

资质+技术+客户，护城河高企。拥有军工科研生产资质与航天五院等宇航级认证，为少数可进入星载、防务核心供应链的企业，准入门槛高。深耕射频互连行业，掌握宽温域、低损耗、轻量化核心技术，量子低温超导射频缆实现产业化突破，适配航天、防务严苛场景。实控人为中航系，产业协同显著；核心客户覆盖军工集团、华为、星网等头部主体，前五大客户收入