固收周报：转债关注正股盈利验证与再平衡.docx

固定收益固收周报

固定收益固收周报

固收周报转债关注正股盈利验证与再平衡

n本周（6.29-7.3）配置上继续优先选择兼具债底保护与正股业绩支撑的平衡型品种。短期不建议追高前期累计涨幅较大的算力硬件及高弹性科技转债，可等待估值消化、成交收敛和业绩验证后的右侧信号。重点把握中低价或平衡型、高评级、剩余期限适中、正股盈利确定性较高的品种，同时剔除准强赎、低评级、临近到期及纯主题炒作标的。

n海外方面，市场主导叙事由美伊冲突引发的供给冲击，逐步切换至就业降温、货币政策预期修正以及AI资本开支回报率再评估。美伊接触及霍尔木兹海峡通航改善推动原油风险溢价进一步消退，布伦特原