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日本食品硬折扣行业深度研究报告：从神户物产看硬折扣发展.docx

日本食品硬折扣行业深度研究报告：从神户物产看硬折扣发展.docx

    目录

    四十载探索革新，打造食品硬折扣龙头 3

    创业初期：B端批发起家，海外建厂初探上游 3

    转型成长期：B端转向C端，加盟连锁扩张 4

    规模化扩张期：全国化拓店，强化供应链 5

    股价复盘：成长叙事带动估值弹性 9

    神户物产：弱加盟在前，强供应链在后 10

    弱管控低抽成，单店经营高效 10

    强供应链支撑，产品突出差异化 13

    配套新鲜熟食业态，同店增长持续性强 16

    硬折扣发展启示：产销一体，构建差异化壁垒 19

    投资建议 21

    风险提示 22

    四十载探索革新，打造食品硬折扣龙头

    创业初期：B端批发起家，海外建厂初探上游

    食品小店起步，初创时主营

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