2025年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型模拟冲刺试.docxVIP

2025年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型模拟冲刺试

一、单项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确答案的字母选项填入答题卡相应位置。）

1.在DCF模型中，终值的计算通常采用哪种方法？

A.站在2025年的角度，以2025年的永续增长率计算终值

B.站在当前时点，以当前永续增长率计算终值

C.站在2025年的角度，以当前永续增长率计算终值

D.站在当前时点，以2025年的永续增长率计算终值

解析：DCF模型中终值的计算必须站在当前时点，以当前永续增长率计算。选项A和C错误，因为站在未来时点计算会导致折现率与现金流不匹配。选项D错误，因为永续增长率应基于当前市场预期，而非未来时点。正确答案为B。

2.企业价值评估中，DCF模型的假设前提不包括以下哪项？

A.未来现金流是稳定且可预测的

B.折现率反映了投资风险

C.企业永续经营假设

D.现金流以实际现金流量计算

解析：DCF模型假设未来现金流是稳定且可预测的，折现率反映风险，永续经营假设是基础。选项D错误，DCF模型通常使用税后经营现金流（NOPAT）而非实际现金流量，因为实际现金流量可能包含非经营性项目。正确答案为D。

3.在DCF模型中，永续增长率的合理取