家族企业代际传承中非家族高管离职意愿的催化机制及激励约束路径——基于创业板家族上市公司治理结构大数据的实证.pdfVIP

家族企业代际传承中非家族高管离职意愿的催化机制及激励

约束路径——基于创业板家族上市公司治理结构大数据的实

证

摘要

随着我国第一代民营企业家逐步进入密集交接班窗口期，

家族企业的跨代存续与长效治理问题日益迫切。在这一高度敏

感的控制权转移过程中，非家族高管作为企业制度化、专业化

运营的骨干，往往由于面对新旧权威更迭以及控制权结构异化

而产生强烈的焦虑情绪，其非正常离职意愿的累积成为阻碍企

业稳健过渡的重大瓶颈。本文采用我国创业板家族上市公司的

治理结构大数据，构建了关于代际传承对非家族高管离职意愿

催化机制的多元线性回归模型。实证结果表明，二代接班人的

强势介入对非家族高管的离职意愿具有显著的正向催化特征。

非家族高管所感知到的心理契约破裂在其中发挥了核心的中介

效应，而合理的股权激励设计与弹性协同治理契约能够有效建

立风险阻断路径。完善家族企业在承接期的激励约束路径，对

于保障企业平稳发展、维护资本市场稳定具有深远的学术与现

实价值。

关键词：家族企业；代际传承；非家族高管；离职意愿；

治理结构

引言

随着民营经济在过去数十年中的大潮爆发式增长，大批创

立于上世纪八九十年代的家族企业正集中步入关键