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股票市场机构投资者持股稳定性研究

一、引言

股票市场作为连接资金供给与实体需求的核心平台，其运行效率与发展韧性直接关系到资源配置功能的发挥，而机构投资者作为市场中最具专业能力的参与主体，其行为特征始终是资本市场研究领域的核心议题。长期以来，传统金融理论认为机构投资者具备更强的信息搜集与价值判断能力，能够通过理性的价值投资行为平抑市场非理性波动，提升市场定价效率，但全球资本市场的实践表明，机构投资者并非天然的市场稳定器，其作用发挥的核心前提是持股行为的稳定性——当机构基于长期价值判断稳定持仓时，能够成为市场的压舱石；当机构受短期因素驱动频繁调仓、追涨杀跌时，反而可能成为市场波动的放大器。近年来我