基于Cornish-Fisher-VaR方法及t-GARCH模型的生猪期货套期保值研究.pdfVIP

中国证券期货

期货及衍生品ＳＥＣＵＲＩＴＩＥＳ＆ＦＵＴＵＲＥＳＯＦＣＨＩＮＡ２０２４年８月

ＤＯＩ:１０１９７６６/ｊｃｎｋｉｚｇｚｑｑ

基于Ｃｏｒｎｉｓｈ－Ｆｉｓｈｅｒ－ＶａＲ方法及ｔ－ＧＡＲＣＨ

模型的生猪期货套期保值研究∗

陈国栋王家琪

(华北水利水电大学管理与经济学院郑州４５００００)

摘要:生猪期货作为一种新兴期货合约ꎬ其套期保值功能的实际效果以及套期保值比的测算需要深入

研究ꎮ本文采用最小Ｃｏｒｎｉｓｈ－Ｆｉｓｈｅｒ－ＶａＲ方法和ｔ－ＧＡＲＣＨ模型ꎬ对生猪期货的最优套期保值比进行了分

析ꎮ研究结果显示ꎬ生猪期现货市场的价格波动相对较小ꎬ套期保值效果有进一步提升的空间ꎻ修正ｔ－

ＧＡＲＣＨ－ＶａＲ套期保值方法在不同置信水平下提供了灵活的套期保值比ꎬ更符合实际套期保值决策ꎬ并通过

对套保组合绩效的分析ꎬ验证了修正ｔ－ＧＡＲＣＨ－ＶａＲ套期保值方法的有效性ꎮ最后ꎬ针对生猪