投资组合优化-第2篇.docxVIP

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投资组合优化

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第一部分投资组合理论

关键词

关键要点

现代投资组合理论（MPT）的核心框架

1.均值-方差模型：由哈里·马科维茨于1952年提出，该模型通过量化资产收益的期望值（均值）和风险（方差或标准差），构建风险与收益的优化边界。投资者可根据风险偏好选择有效前沿上的最优组合，实现给定风险下的收益最大化或给定收益下的风险最小化。实证研究表明，MPT可使组合风险降低30%-50%（根据Markowitz,1952）。

2.分散化原则：理论强调通过持有低相关性的资产降低组合整体风险。例如，股票与债券的相关性通常低于0.3，