海信视像(600060)黑电行业系列报告（二）：行业格局重塑，龙头高端破局，多元发展.pptxVIP

供需格局重塑，黑电价值重估：供给端，中国厂商主导LCD面板产能，全球垄断地位确立，行业竞争逻辑从规模扩张转向利润导向，控产保价共识形成，面板价格波动显著收敛。这直接降低了彩电整机厂的采购成本波动风险，盈利能力随之改善。需求端，彩电保有量饱和、开机率下降，增长逻辑从“耐用品替换”转向“体验升级”。大屏化和画质升级成为核心驱动力，通过沉浸式体验与智能手机形成互补。相比白电，黑电存在价值重估空间：1）出海进程加快，国产品牌全球市占率提升；2）面板周期波动减弱，盈利趋稳；3）产业链一体化加速，ROE呈上升趋势；4）LCD技术路径稳定，为当前显示面板主导力量。

公司坚持以“