国际宏观-韩股杠杆风险有多大.pptxVIP

2026.06.29

韩股杠杆风险有多大？

今年以来，在存储周期的催化下，韩国KOSPI指数强势上涨87%，领涨全球（图表1）。然而，随着韩股续创新高，波动也在不断放大，近期再度上演“过山车”行情，周二对存储芯片扩产计划担忧以及韩国讨论对未实现收益征税1的利空消息下，KOSPI指数暴跌10%，随后两天内就重返9000点，但周五又再度大跌熔断。如此剧烈的波动，也印证了我们之前提示的，在当前高度拥挤和杠杆驱化的行情下，对尾部风险会有较大反应（《如何应对高拥挤资产？》）。

韩国市场作为本轮AI行情的“风向标”，其一举一动都牵动着投资者的神经；又因为韩国股市表现实在是太极致，散户占比高，