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极值理论在风险管理中的VaR与ES计算

一、引言

在全球金融市场日益复杂多变的背景下，极端风险事件的发生频率与影响程度不断提升，从股市暴跌、汇率大幅波动到金融机构流动性危机，此类事件不仅会给市场参与者带来巨额损失，还可能引发系统性风险的连锁反应。因此，精准度量与管理极端风险，成为金融机构、监管部门及投资者的核心需求之一。风险价值（VaR）与期望损失（ES）作为当前风险管理领域应用最广泛的核心度量指标，其计算的准确性直接决定了风险管理决策的有效性。然而，传统的VaR与ES计算方法多依赖正态分布假设或历史数据模拟，难以有效捕捉金融数据的厚尾特征与极端事件的尾部规律，在极端市场环境下往往存在显著的低