非银行金融行业《保险公司资产负债管理办法》深度解读:迎接保险资负新周期.docx

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TOC\o1-2\h\z\u正式稿调整人身险期限监管、投资收益口径及资产负债管理要求 5

人身险:利率风险对冲率替代久期缺口,投资收益需覆盖负债成本 6

利率风险对冲率替代久期缺口,长负债公司资产端期限要求相对降低 6

净投资收益覆盖保证成本,综合投资收益覆盖负债成本 9

新增固收收益与新业务最低回报率决定未来利差 11

财险:承保盈利降低负债资金成本,沉淀资金覆盖率约束中长期资产规模 12

预定利率下调、分红险占比提升共同降低保证成本 16

长债需求仍在,高票息资产持有价值提升 20

长债需求仍在,低票息环境下配置需兼顾久期与票息 2

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