食品饮料行业策略报告_筑底蓄势_励行求进_31页_4mb.pptxVIP

;;;;目录;1.1基金持仓比例下降，估值位于历史底部;1.2基本面筑底，温和复苏;目录; 2026年1-7月，中国社会消费品零售总额累计同比增速为1.2%，消费者信心指数维持在低位区间，反映出当前消费市场正处于深度调整期。居民收入预期改变，财富效应减弱，消费者从乐观预期下的超前消费转向谨慎预期下的理性消费。同时，消费范式正在发生根本性转变，与传统周期复苏逻辑不同，本轮消费修复呈现出明显的结构性分化特征——性价比消费、情绪价值消费、国潮文化消费逆势增长，而传统品牌溢价型消费持续承压。性价比消费不是单纯追求低价，而是追求单位价值最大化；情绪价值消费不是非理性冲动，而是为精神满足和文化认同支付合理溢价；国潮消费是产品力+文化自信的双重驱动。消费范式从过去消费升级

/降级的二元对立，转向消费分化的结构性重构。

借鉴日本社会学家三浦展《第四消费时代》的理论框架，我们认为中国正加速步入具有本土特色的第四消费时代。与日本进入第四消费时代相似，中国当前呈现出人口老龄化加速、家庭小型化、单身率攀升等结构性特征。三浦展指出，第四消费时代的核心特征是消费者从追求品牌溢价转向注重性价比与精神满足，从物质占有转向体验共享，从炫耀性消费转向理性简约。;2026年7月13日，国务院印发《扩大消费“十五五”规划》（以下简称《规划》），《规划》提出要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩