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地缘：美伊局势，反复or反转

发布日期：2026年07月27日

核心观点：

谅解备忘录的违约，与伊朗“海峡自治”和美国“自由通航”的理念分歧有关。

战事三阶段：速攻（颠覆政权、未果），佯攻（边打边谈、撤出）、久攻（以打促谈、恢复通航）。进入阶段3，冲突长期化风险增加：

①前期颠覆政权目标失败后，美国无意长期作战，但眼下通航目标难让步，会持续打击；

②美国内外舆论压力下降，开始用低成本武器，长期打击可行性上升。

谈判希望仍在：伊朗要筹码，美国想通航，均有让步空间。时点上，美国看市场和通胀反噬，伊朗看经济约束。与此