26年9月利率债月报：长债或偏弱震荡.pptxVIP

摘要;PART1：美债利率高位震荡，中长端国债利率下行;;;8月下旬市场利率多数时间在政策利率上方波动，资金面维持紧平衡。8月上旬、中旬DR007回落至7天逆回购利率下方，资金面边际宽松。下旬DR007回升至7天逆回购利率上方，资金面维持紧平衡。

央行呵护市场流动性，逆回购余额处于较高水平。8月下旬央行密集投放7天逆回购、月底连续投放隔夜逆回购，呵护市场跨月流动性。逆回购余额处于历史较高水平， 但较7月底回落约6400亿元。;1.4机构行为：大型银行净卖出信用债;1.4机构行为：保险配债规模回升、久期回落;1.4机构行为：中小行加久期、基金降久期;1.4机构行为：理财配债规模低于季