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气候相关财务信息披露框架对投资的影响

一、引言

（一）研究背景与问题提出

近年来，极端高温、暴雨洪涝等气候事件频频出现在公众视野中，气候风险不再是远在天边的环境议题，而是逐步渗透到经济金融体系的方方面面，直接影响着每一位投资者的收益与回报。传统财务信息披露体系以历史成本核算为核心，难以覆盖气候相关的物理风险、转型风险与发展机遇，导致资本市场存在严重的信息不对称——投资者无法准确评估资产的真实价值与潜在风险，进而引发资源错配、“洗绿”等乱象。在此背景下，气候相关财务信息披露框架应运而生，成为连接气候治理与资本市场的核心桥梁。随着全球范围内越来越多的监管机构、市场主体采纳相关框架，其对投资行为、市场结构乃至资本配置的影响逐步显现。

目前学界与业界对于披露框架的实际影响尚未形成完全统一的认知：部分观点认为披露要求会增加企业合规成本，反而抑制投资活力；也有观点认为披露框架能够从根源上缓解信息不对称，长期来看将大幅提升投资效率。基于此，本文系统梳理气候相关财务信息披露框架影响投资的内在逻辑，从微观、中观、宏观三个层面展开多维度分析，并结合当前落地过程中的现实挑战提出优化方向，为完善气候投融资体系建设提供参考。

（二）核心概念界定

气候相关财务信息披露框架，是指以气候相关财务信息披露工作组提出的框架为核心，涵盖各类国际、国内监管机构制定的，要求企业披露气候相关财务影响的标准集合。这类框架的核心