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证券研究报告

光通信行业深度：AI互连需求升级，NPO/CPO拓成长空间

证券分析师：张良卫、欧子兴

执业证书编号：S0600516070001、S0600525110002

联系电话：021二零二六年九月十七日

摘要

AI算力扩张与互连架构升级共同驱动光通信需求，NPO/CPO有望打开Scale-Up市场空间。海外科技巨头持续加大AI基础设施投入，支撑

800G、1.6T高速光模块需求增长。同时，大模型训练与推理对GPU间数据交换提出更高要求，互连带宽增长滞后于算力提升，数据传输瓶颈日益突出。随着Scale-Up域由单机柜