大股东股权质押和股份增持.docx

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摘要

股权质押是资本市场普遍的融资手段，在2017年达到发展高峰期后股权质押却频频暴雷，有关应对股权质押风险的问题引发了学界的广泛关注与探讨。本文以2014-2019年中国A股非金融行业上市公司为研究对象，在理论分析的基础上通过经验数据构建模型对大股东股权质押和股份增持的关系进行了研究。经本文实证分析结果发现,股权质押对大股东股份增持具有显著正向效应,在股权质押下，大股东有更强烈的增持倾向；同时更高比例的股权质押,也会带来更高的增持可能性。在股权性质方面，由于国有股东在融资约束下更能调动资源缓解风险压力，而非国有股东的面临更高的控制权丧失风险，所以在非国有股东股权