境外特定目的信托在跨境大宗商品融资破产中的资产穿透认定——基于荷兰最高法院最新商事判例.pdfVIP

境外特定目的信托在跨境大宗商品融资破产中的资产穿透认

定——基于荷兰最高法院最新商事判例

摘要

随着全球大宗商品贸易与供应链金融的结构化演变，境外

特定目的信托在跨境大宗商品融资破产中的资产穿透认定争议

日益尖锐，这直接关系到国际金融机构的担保物权实现与破产

财团的财产分配。本研究紧扣荷兰最高法院最新颁布的重大商

事判例，深入剖析了特定目的信托资产在大宗商品融资破产情

境下的法律归属冲突。本文采用跨国案例比较、法律教义学分

析与多维逐步回归实证模型相结合的方法，系统解构了货权凭

证拟制交付、受托人实质控制力以及属地公共政策强行法对信

托财产独立性的侵蚀效应。研究表明，在跨境大宗商品融资的

复杂多层嵌套架构下，传统信托法下的资产隔离外观正受到实

质经济联系原则与反欺诈穿透规则的强力规制。本研究打破了

形式所有权至上的教条，确立了跨境商品融资破产中特定目的

信托资产穿透认定的多维判定范式，为丰富国际商事法学与多

边破产规制提供了坚实的学理支撑。

关键词：特定目的信托；大宗商品融资；破产清算；资产

穿透；荷兰最高法院判例

引言

随着全球跨境大宗商品贸易与供应链金融工具迎来爆发式

增长，大宗商品融资中的特定目的信托架构在过去数年间经历

了深度的规模扩张与