工业硅月报：供需边际有望好转，但预计底部震荡，关注上涨驱动.docxVIP

工业硅月报

供需边际有望好转，

但预计底部震荡，关注上涨驱动

月度观点供需边际有望好转，8月有望筑底，关注回升驱动

n观点：7月工业硅边际好转，但依旧承压下跌，期货跌幅更大。8月供需边际有望继续好转，预计底部逐步震荡夯实，库存小幅下降，

仓单增长较少，关注筑底回升驱动。从供需面来看，7月下旬产量增长相对比较克制，新疆伊犁部分硅炉因电力影响小幅减产，价格低位情况下，下调8月产量增长预期，预计8月产量维稳甚至有望回落。需求端稳中小幅增长，增长主要来源于多晶硅的产量增长，其余有机硅、铝合金预计维稳为主，可关注出口影响。成本支撑确实在原材料和电价下调的背景下有所下移，但8月预计环比维稳或跌幅收窄。整体来看，在供需趋于紧平衡的情况下，维持工业硅低位震荡或偏强震荡的预期，下有成本支撑，上有套保套利压力。若延续工业硅减产，多晶硅、有机硅复产，则价格重心甚至有望小幅上移。若有新产能投产则将带来进一步利空。技术面来看，日线仍在均线下方，偏弱。策略方面，期价跌至成本支撑区间，区间下沿可逢低试多。期权方面，若有卖看跌仍可持有。价格区间参考【8000-

8800】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。

n策略：

1.单边：观望或逢低试多

2.套利：买现货抛盘面的套利窗口关闭

3.期权：卖看跌仍可持有

工业硅

7月现货回落，工业硅期货震荡下跌

n供应：7月产量为38.