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资本资产定价模型在上海股票市场的实证检验

摘要

资本资产定价模型（CAPM）主要探讨证券市场中资产预期收益与风险资产之间的相关性，描述资产收益与市场风险在均衡状态下的关系。自产生就在西方发达的资本市场发挥了巨大的作用，成为当代金融学最重要的基础理论之一。CAPM模型主要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系，也即是单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险溢价的和。它揭示了资本市场基本的运行规律，对于市场实践和理论研究都具有重要的意义。经过十几年的发展，CAPM在股票定价理论中的地位至今仍然是不可撼动的，因为它逻辑上一致并且简单，更容易进入“主流经济学”