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产业资本运作之破内卷

产业内卷的本质，是在技术路线趋同、需求增速放缓、要素成本刚性上升的背景下，大量同质化产能对有限市场空间的低效争夺。它表现为价格战、账期战、补贴战不断升级，企业毛利率持续走低，研发投入被销售费用挤压，行业整体陷入“增产不增收、增收不增利”的困境。破内卷不能依赖行政命令或企业自律，而必须借助产业资本运作的杠杆，重新配置存量资产、淘汰低效产能、引导资源向高附加值环节集中。

一、内卷的资本成因：低水平重复投资与退出机制缺失

内卷并非市场竞争的必然结果，而是资本配置结构失衡的产物。在行业上行期，地方政府、财务投资人和产业集团基于线性增长预期，大量资本涌入成熟赛道，形成重复建设。以光