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7月全球市场波动,港股领跑全球

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7月政治局工作会议学习：货币配合财政存量发力，增量政策或可期

7月30日召开的政治局工作会议部署了下半年经济工作，会议强调“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给”。

总量上，宏观政策层面的变化主要在于财政政策，包括加快存量政策的落地，会议指出“加快财政支出和债券资金使用进度”。货币政策则更侧重配合财政政策，会议指出“综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策”。

增量政策或可期待，会议提到“及时谋划出台务实管用的增量政策”，增量政策的出台视乎经济在2季度后的企稳节奏，若快速企稳，增量政策出台概率下降；反之则或会加速推出增量政策。

更具体而言，会议指出“宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度”，具体财政发力的重点方向，一是“有力推进“两重”建设和“两新”工作”，二是“扎实推进六张网规划建设”。会议同时提到，要深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，以及兜牢基层“三保”底线，加强对基础研究的长期稳定支持等。

期待增量政策通过货币政策配合财政来扩大内需。服务类消费或为重点之一，会议强调“适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖