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海外CXO/生命科学上游2Q26业绩剖析：早研需求已达实质性向上拐点，普遍上调2026年业绩指引

我们总结了海外主要CXO/生命科学上游公司（“海外公司”）的2Q26业绩。1H26全球医药市场整体需求延续自24年底的复苏趋势，利润端的表现优于收入端。早研需求持续快速增长，已达实质性向上拐点。2026年业绩指引调整有分化，临床前和临床CRO普遍上调业绩指引，C(D)MO维持业绩指引，上游略显谨慎。融资复苏和大药企扩张研发支出稳健支撑全球医药研发生产需求。

n2Q26业绩延续改善趋势。全球医药市场整体需求延续自24年底的复苏趋势，有效支撑了海外公司的1H26业绩提速，特别是利润端的表现优于收入端。在我们统计的10家公司中，有5家公司的2Q26收入增速仍维持了25年后的提速趋势，其中有6家公司的净利润增速快于收入增速。从细分赛道来看，上游公司的2Q26业绩提速动能强于临床和临床前CRO，甚至快于在过去两年