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2025年高级会计实务考试真题及参考答案

一、必答题（共7题，合计80分）

1.（本题15分）中恒智能装备股份有限公司是深交所上市的高端数控机床制造企业，主要从事通用机床、高端五轴机床、新能源汽车专用机床的研发、生产与销售，2024年实现营业收入87亿元，净利润6.2亿元，加权平均净资产收益率8.7%，同期行业平均净资产收益率为11.2%。2025年初，公司董事会召开年度战略规划研讨会，相关参会人员发言要点如下：

（1）总经理：当前国产高端装备替代进入黄金窗口期，公司应当坚定实施成长型总体战略，一方面横向并购国内同区域的华东数控有限公司，扩大通用机床业务的市场份额；另一方面纵向并购上游核心部件供应商——某伺服电机生产企业，打通“核心部件-整机制造-销售服务”的全产业链布局。战略推进过程中无需顾虑现有业务的现金流支撑能力，可在并购完成后通过整合资源释放协同效应，要求所有业务单元统一保持20%的年增速目标，所有资源优先向并购项目倾斜。

（2）财务总监：公司前期采用财务战略矩阵对业务单元进行价值评估，其中核心传统业务——通用机床板块2024年核心数据为：销售增长率12%，可持续增长率9%，投资资本回报率7.8%，板块加权平均资本成本6.5%，该板块属于减损型现金剩余业务，应当直接予以彻底剥离，将释放的资源全部投向毛利率更高的新能源汽车专用机床板块。

（3）风控总监：2024年公司海外市场