【策略月报】从进攻到平衡：红利成为低波压舱石——多行业联合红利资产7月报-.pptxVIP

策略：从进攻到平衡：红利成为低波压舱石。下半年不确定性冲击较多的背景下，组合降低波动、提升夏普比率的需求上升，需重视红利的低波压舱石属性。基于不同资金配置诉求的三个红利选择方向：1）降低组合波动、提升夏普比率，对应红利低波高息品种中的银行/白电/高速公路/运营商等。2）筹码修复，关注二季度抛压释放后筹码有待修复的白酒/白电/工业金属/化工/石化/煤炭/保险等。3）红利内部的增长视角，关注资源品中的工业金属/化工/特钢及轻工（包装印刷/文娱）、物流、计算机设备等。

金融：基本面稳健，风偏切换推动银行板块重获关注。1）高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无