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TOC\o1-2\h\z\u一、924:修复三大部门资产负债表的政策组合 4
二、924之前:居民缩表向企业缩表传导 5
三、两年之变:三大部门修复曙光初现 8
政府部门:改善现金流循环 8
企业部门:结构性扩表 9
居民部门:修复初现曙光 10
四、下一阶段:从防缩表到促扩表 11
风险提示 12
图表目录
图1:924核心政策:锚定政府化债、居民地产风险化解、企业经营和融资环境修复的政策组合5图2:2021年居民中长消费贷同比下行,开启两年缩表进程,并逐步传导至企业部门,2023Q2企业中长贷增速见顶回落 5
图3:2
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