固定收益专题:利空冲击钝化,超长蓄势待发.docx

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8月金融经济数据显示国内需求仍然偏弱央行短期强调货币政策结构性但中期空间仍存 4

央行维持资金面紧平衡但合意的资金利率中枢或并未改变 7

政府债供给高峰到来银行负债压力仍相对可控 10

利空冲击钝化超长蓄势待发 15

风险提示 16

图表目录

图表1:8月社零增速同比降至0.4% 5

图表2:8月固投增速单月同比升至-11% 5

图表3:房地产销售、新开工增速降幅扩大 5

图表4:8月工业增加值同比升至5.2% 5

图表5:Q3前两月的GDP可能仍未回到4.5% 6

图表6:8月新增人民币信贷600亿

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