A股资金温度计(2026年8月)：杠杆出清近尾声，市场情绪待修复.pptxVIP

平安观点：

n市场概况：7月份A股市场资金面主要呈现两大特征：一是去杠杆、去拥挤。7月融资资金持续降温，全月净流出4125.7亿元，基本持平4、5、6三个月的合计净流入，融资余额也回落至2.6万亿元左右；公募新发环比回落42.1%也明显降温。二是国家队与产业资本增持入市。7月股票型ETF净流入超5000亿元，扭转了连续6个月的净流出格局，主要是以国家队重仓的沪深300等宽基类ETF带动。与此同时，7月也迎来回购升温潮，全月股票回购规模环比回升32.5%，各板块龙头是核心主力。

n资金供给：ETF是主要的资金增量。公募方面，7月公募基金最主要的资金供给源于ETF放量流入，全月股票型ETF净流入超5000亿元。另外公募基金二季报显示Q2集中增持电子，多家科技头部公司也跻身公募前十大重仓股。私募方面，7月私募基金新发规模回暖，但数量环比减半，单只平均规模较大。融资资金方面，7月融资资金“去杠杆”，电子是主要净流出方向。7月融资资金净流出4125.7亿元，基本持平4、5、6三个月的合计净流入，融资余额也回落至2.6万亿元左右，其中电子行业净流出近1500亿元，占比近4成。外资方面，二季度外资持续回流，我们估算陆股通净流入A股2489亿元，科技是主要增持方向。

n资金需求