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养殖油脂产业链周度策略报告

养殖油脂产业链周度策略报告

摘要

豆油：本周，豆油主力期价先抑后扬，整体表现收涨。近期国际原油价格拉涨，国际市场油脂生物柴油掺混信心增强，带动油脂价格上涨。目前我国豆油供应充足，三季度消费疲软，供需宽松的弱现实持续。相比之下，国际市场油脂油料表现较强，美豆油工业消费激增、库存下滑，美豆压榨消费强劲叠加出口预期有恢复，预计CBOT大豆易涨难跌。近期我国大豆进口成本抬升，对于国内豆油价格支撑力度较强。弱现实强预期持续，豆油下方空间预计不大，中长期看涨思路不变。进取型策略而言，豆油远月01合约多单考虑持有。稳健型策略而言，可考虑豆油9-1反套操作，或暂时观望。豆油09合约支撑位关注8500-8530元/吨，上方8800-8850或存在压力。豆油01合约支撑位关注8550-8580元/吨，上方压力位关注8900-9000元/吨；

菜油：本周菜油持续走强，主力合约增仓上行。基本面偏强对盘面底部形成支撑。黑海局势持续紧张，港口持续遭受袭击，头部粮油企业码头设施运营承压。市场担忧乌克兰油粕外运效率下滑，交易菜油菜粕潜在需求抬升预期，带动盘面风险偏好上行。供应端来看,加拿大菜籽处于生长关键阶段，产区高温天气持续，新作产量存扰动风险，ICE菜籽价格偏强运行，稳固进口成本底部。近期原油价格持续反弹，美豆天气升水，同样提振油脂油料板块氛围。压榨厂开机率阶段性偏低，