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2027年中国宏观经济展望：动能转换、政策空间与风险边界研判

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2027年中国宏观经济展望：动能转换、政策空间与风险边界研判

文档类型：行业研究报告

编制日期：2026-10-04

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面向保险资管与银行理财固收+投研团队：在2026年宏观数据落地基础上，给出2027年经济增速、物价、政策与资产配置的判断框架与动作清单。

一、2027宏观总判断与核心结论

2026年是中国十五五开局之年，宏观运行呈现总量趋稳、结构分化的特征。上半年国内生产总值695704亿元，按不变价同比增长4.7%，分季度看第一季度增长5.0%、第二季度增长4.3%，内生动力温和回落。政府工作报告设定的全年经济增速目标为4.5%—5%，为调结构、防风险留出空间。展望2027年，我们认为基准情形下经济延续4.5%—4.8%的中速平台，物价由低位温和回升，政策维持适度宽松取向但空间收窄。

上表汇总了2026年实际值与2027年基准预测的关键指标，数据口径以国家统计局与人民银行公开披露为准，预测部分标注为测算。

表1-12026与2027关键指标对比

指标

2026实际或目标

2027基准预测

数据口径

经济增速

目标4.5%—