股指周报：中报业绩预告进入披露期，结构性景气逐步兑现.docxVIP

股指周报

中报业绩预告进入披露期，结构性景气逐步兑现

PARTONE01主要观点及策略概述

PARTONE

股指观点概述

影响因素

驱动

经济和企业盈利

中性

6月通胀数据显示，CPI同比增速回落至1.0%，PPI同比升至4.1%，受国际油价回落影响，PPI环比继续走弱，CPI-PPI剪刀差连续四个月扩大，反映需求仍偏弱、价格修复结构分化。上市公司中报预告则继续释放积极信号，目前已有201家公司披露业绩预告，预喜率达到89.6%，盈利改善主要集中于基础化工、电子、机械设备、有色金属、电力设备等景气行业，盈利高增长仍以科技制造、资源品等方向为主。

政策

偏多

政策面继续维持积极基调。央行二季度货币政策例会延续适度宽松表述，强调加大逆周期和跨周期调节力度，释放稳增长信号。同时，多项十五五规划密集出台，围绕绿色低碳、消费服务、就业及零售等领域明确中长期发展目标，为相关产业提供持续政策支持。整体来看，政策基调仍以稳增长和推动高质量发展为主，对市场风险偏好形成一定支撑。

海外因素

中性偏多

海外市场仍受美伊局势反复扰动。美联储会议纪要显示内部对后续政策路径仍存分歧，市场对年内进一步加息预期有所升温。地缘政治方面，美伊冲突再度升级，双方军事行动持续，但仍保留谈判窗口。能源方面，霍尔木兹海峡通航恢复有限，国际油价较前期高点有所回落，但地缘风险尚未完全消除。

流动性

偏多

本周银行间资金