金融市场研究2026.09-中国统一碳交易市场的壁垒、衔接与优化.pdfVIP

姜楠  | 中国统一碳交易市场的壁垒、衔接与优化

中国统一碳交易市场的壁垒、衔接与优化

姜楠 

摘 要 坚持碳市场作为控制温室气体排放政策工具的基本定位，加快建设全国统一的碳市场需

要减少规则差异带来的市场分割，并探索构建以碳市场为核心的环境资源要素统一大市场。基于全国

碳市场与广东、湖北、上海和深圳代表性区域碳市场交易收盘价数据，通过R/S分析法计算Hurst指

数评价各市场价格序列的有效性特征，并进一步采用去趋势交叉相关分析和市场间协整分析考察碳市

场间的价格关系。研究发现：广东碳市场价格收益率存在显著持续性，深圳呈显著反持续性，全国、

湖北和上海的Hurst指数点估计偏离0.5但未达到统计显著水平；各市场收益率之间未发现统计显著

的长期交叉依赖，短期价格动态相对独立；五个市场价格之间存在长期均衡约束，但偏离均衡后的调

整速度差异明显，深圳和湖北相对较快，广东、上海及全国市场在部分均衡关系下调整较慢。据此，

建议统筹好全国碳排放权交易市场和地方试点碳市场，推进基础规则衔接，提升碳价格发现效率，并

健全统一的监管与法律框架。1