金融市场研究2026.09-国有企业数据资产证券化的基础资产构造、交易机制与实施路径.pdfVIP

高祎，卫坤彦，曹辉，陈行简，范晓玮 | 国有企业数据资产证券化的基础资产构造、交易机制与实施路径

国有企业数据资产证券化的基础资产构

造、交易机制与实施路径

高祎，卫坤彦，曹辉，陈行简，范晓玮

摘 要 国有企业数据资源的业务价值、会计价值与证券化融资价值并不等同。比较资产证券化

规则、公开项目及业务模式后可见：现阶段可证券化的主要是数据产品或服务形成的应收账款、合同

债权及条件成熟的收益权，原始数据难以直接充当基础资产；已落地产品多依赖原始权益人、核心债

务人、政府授权及外部增信；未来收益权转让效力、登记对抗效力、违约后资产处置仍缺少统一规则。

国有企业宜从真实、稳定的数据业务现金流起步，分类选择融资方式；制度建设的重点是登记、估值、

披露和处置规则。

关键词 国有企业 数据资产 资产证券化 基础资产 风险隔离

一、引言名的资产支持专项计划在深圳证券交易所

设立后，此类产品快速增长。2025年全年

国有企业积累大量数据资源，数字