橡胶月报：供需格局偏空为主，需求存在复苏预期.docxVIP

橡胶月报供需格局偏空为主，需求存在复苏预期

橡胶月报

摘要：

【行情复盘】

2026年7月天然橡胶主力合约RU2609价格在16285-17250元/吨之间运行，走势先涨后跌，当月总体小幅下跌。

截至2026年7月31日下午收盘，天然橡胶主力合约报收16375元/吨，当月下跌375点，跌幅2.24%。

【后市展望】

2026年7月国内天然橡胶期货主力合约走总体小幅下跌。

展望后市，宏观方面，美联储加息预期对市场带来宏观压力，同时美伊地缘冲突推升原油价格，对合成橡胶形成支撑并间接影响天然橡胶。合成橡胶供应边际好转，对天然橡胶需求形成一定替代。供应端，东南亚主产区进入传统旺产期，对价格形成压力。但厄尔尼诺现象长期制约产量上限，且近期主产区降雨增多，割胶作业阶段性受阻，原料产出不及预期。行业连续两年深度亏损，胶农和加工厂在低价下割胶意愿偏弱，价格下跌空间受限。需求端，轮胎行业处于传统消费淡季，8月开工率预计维持平稳。全钢胎表现优于半钢胎，重卡配套需求相对稳定，但乘用车消费疲软拖累半钢胎开工。库存方面，社会库存持续下降但去库节奏放缓。但海外到港货源持续增加，下游企业产能利用率维持低位运行态势，现货库存压力持续凸显。

总体来看，天然橡胶期货8月上旬受季节性供应增加和需求淡季双重压制，价格大概率维持偏弱整理；但8月中下旬随着天气扰动显现和需求旺季预期升