禾丰股份深度研究报告：饲料龙头纵深布局白羽肉鸡全产业链，控参股屠宰规模跻身行业第一梯队.docxVIP

禾丰股份企业深度研究报告

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禾丰股份深度研究报告

饲料龙头纵深布局白羽肉鸡全产业链，控参股屠宰规模

跻身行业第一梯队

禾丰股份企业深度研究报告

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目录

一、禾丰股份为饲料龙头并向白羽肉鸡全产业链延伸，屠宰规模跻

身行业第一梯队 1

1、创立于1995年、2014年上市的大型农牧食品企业 1

2、实际控制人为金卫东，股权相对分散 1

3、以饲料为基，白羽肉鸡全产业链一体化协同 2

4、营收中枢约330亿元，肉禽板块快速放量，盈利波动大于饲料 3

5、费用管控平稳，研发投入强度偏低 6

6、客户集中度较低，不存在严重依赖单一客户情形 7

二、白羽肉鸡出栏量连创新高，国产祖代种源市占率突破60% 9

1、白羽肉鸡归属于快长型、工业适配型肉用鸡 9

2、出栏量连创新高，2025年出栏量达90.57亿只 10

3、国产种源市占率突破60%，进口依赖逐步下滑 10

三、白羽肉鸡行业集中度持续提升，禾丰股份营收优势显著 13

1、头部引领、梯队分明，全产业链一体化推动白羽肉鸡行业集中度持续提

升 13

2、头部高度集中、梯队差距悬殊，禾丰股份以189.6亿元营收居首 15

四、发展趋势：国产替代提速、品牌化与出海共塑白羽肉鸡行业新

格局 17

1、国产种源替代加速，自主可控