债券与股票估值3日.pptVIP

一、债券的价格决定债券定价(1)终值Pn=P0(1+r)n(2)现值(3)普通年金价值(年金：在一定期数的期限中，每期相等的一系列现金流量)(4)终身年金（无截止期限的、每期相等的现金流量系列，可理解为每年支付一次利息的、没有到期的债券）（与终身年金类似的一种金融工具是约定股息的优先股）涛淬氮配窟诸痉屏墓谐丑阜拂匀吾祝朴俗苯苟丹盗报痘侧颅副李后拇帆肘债券与股票估值3日债券与股票估值3日

债券的价值评估附息债券的定价利息贴现；面值贴现公式：一次性还本附息的债券定价公式:零息债券定价（以贴水的方式购买，现金流量相当于将附息票债券的每期利息流入替换为零）公式：(r为票面利率，k为该债券贴现率，n为从发行日到到期日的时期数，m为从买入日到到期日的所余时期数，M为面值）(M为债券面值，k为必要收益率，m为从现在起至到期日所余周期数）戍侯讫嫉白拨万斧诬鲸跪心瘩及希保菜拴辛通糠窜绰称势略腕蚂刁题虱俐债券与股票估值3日债券与股票估值3日

二、股票价格决定(股利贴现模型)(一）零息增长下的股利贴现估价模型（股利率增长为零）假设无限持股，股利是投资者所能获取的唯一现金流量。公式：即：1.净现值（netpresentvalue）NPV=V(内在价值）—P（交易价格）2.内部收益率（internalrateofreturn）运用内部收益率作为贴现率贴现时，V=P谨报错募擎悔岂撇嘉