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分化极致演绎，龙头蓄势修复

——电新2026年半年报综述

分化极致演绎，龙头蓄势修复——电新26H1财报综述

锂电：2026H1锂电产业链收入13897.7亿元，同比+24%；整体扣非净利润949.8亿元，同比+106%。2026Q2整体收入7222亿元（同比+28%）、2026Q2扣非

净利合计542.8亿元，同比延续高增、环比改善。2026H1及Q2产业链利润向涨价的资源、材料环节转移，2026Q2环比来看，电池总体稳定，结构改善的盈利提升；

隔膜、铝箔整体性改善，铜箔经营改善但又一次性影响，铁锂、负极、6F龙头韧性更强。

储能：2026H1储能产业链收入1107亿元，同比+1%；净利润115亿元，同比-6%；其中2026Q2收入600亿元，同比-5.9%；净利润63亿元，同比-10%。大储户储

表现分化，大储受海外占比提升、美国关税退回影响，Q2毛利率环比改善；户储公司受原料涨价、汇兑、出口退税政策调影响，Q2毛利率环比承压。

光伏：2026H1光伏板块收入3712亿元，同比-10%，归母净利润-198亿元，同比亏损幅度扩大；2