房地产-中国房地产止跌回稳系列报告之二：供给中期缩量是本轮楼市寻底的核心驱动力.docxVIP

行业研究/行业深度房地产行业及产业

行业研究/行业深度

房地产

行业及产业

2026年09月03日

看好

供给中期缩量是本轮楼市寻底的核心驱动力

——中国房地产止跌回稳系列报告之二

本期投资提示：

l2026年的供给寻底不同于2025年前的需求寻底。1）2025年前供给高位下需求刺激寻底。2022-2025年，我国房地产行业在住宅总需求有支撑（2022-2025年一二手房合计成交稳定在14亿平）、并行业政策放松至最宽松的背景下，全国房地产市场多次寻底失败，二手房量价持续呈现“放量下跌”，目前我国二手房房价累计下跌约42%，其失败的原因并非都在于需求端，而根源在