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国债期货推出的意义及影响分析

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????【摘要】：

????2013年9月6日，5年期国债期货合约在中国金融期货交易所挂牌交易，国债期货在阔别了18年之后重新回到了我国资本市场。国债期货的上市是我国多层次资本市场建设取得的重要成果。尽管我国国债期货才开始运行，但其在促进国债发行、提高现货市场流动性、以及加快金融机构产品和业务创新等方面的作用已经开始显现。

????【关键词】：国债期货利率市场化基准收益率曲线

????【正文】：

????一、国债期货概述

????国债期货是国际资本市场上历史悠久、发展成熟、运用广泛的利率风险管理工具。经过近40年的发展，全球主要发达国家和新兴市场都建立了各自的国债期货市场。

????（一）国债期货的概念

????国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。

????国债期货和其它的利率风险工具相比，有以下优点。

????1.国债期货具有较低的成本优势

????国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。

????2.国债期货具有较高的市场流动性

????国债期货交易采用的是标准化合约，且在交易所上市交易，有着较高的市场流动性。而利率互换、债券远期