A股下半年策略展望：蓄势待发.docx

策略研究

蓄势待发——A股下半年策略展望

2026年7月29日

核心观点

u一、回顾与展望：上半年A股震荡偏强，科技领涨；下半年盈利继续回升下A股慢牛趋势不变，行业方向可能偏向均衡。

u二、下半年市场主线：盈利可能继续上行，估值偏高，A股可能震荡偏强。

（1）宏观环境：美国下半年通胀和就业可能继续回落，中期选举期间美联储可能难紧缩；下半年中国出口和制造业投资可能维持较高增速，地产投资仍可能偏弱，消费可能延续结构性回升。

（2）市场主线：A股下半年可能处于企业盈利回升、市场估值偏高的阶段，历史经验上A股表现偏强，高景气和政策导向的行业表现相对占优。

（3）下半年经济和盈利基本面回升、政策积