全文可编辑培训课件-2026年宏观调控双轮迭代分析报告：风口向新，增长机会.pptxVIP

增长的B面，机会的A面——2026年下半年宏观调控的双轮迭代与风口向新2026年6月

概述?超预期开局后的走势：结构亮点与潜力关注。2026年一季度GDP同比超预期增长5%，制造业与服务业贡献占比较高，预计下半年增速4.6%-5%。1-5月，我国出口、进口同比增速均高于前值和预期，在“中美建设性战略稳定关系”的定调下，全年进、出口有望实现8%左右增速；房地产市场“量升价落”，核心城市二手房活跃度提高，需求企稳传导至投资企稳或需8个月以上；基建投资在“开门红”后预计回归平稳，结构上从传统能源建设向数字化、精细化及未来技术领域延伸；1-5月，CPI、PPI累计同比均扩大至1%，预计后续非食品项将成为CPI上行的核心支撑，输入性因素叠加新动能发力，PPI有望延续修复态势；社零增速保持韧性，新消费以体验、悦己、绿色为主要引擎。?财金协同的双轮迭代：重点切换与内外兼顾。今年财金政策的主要方式是通过财政贴息、货币工具联动的杠杆撬动模式，直达实体、精准赋能内需与产业升级。1-4月，财政收入增速回升至2024年以来新高，居民收支相关税收项贡献度分化，财政支出增速边际放缓，支出进度保持平稳，新基建资本金使用限额上调。货币方面，外汇占款占比持续上升，后续可能采用提升债券市场货币创造功能，拓宽QDII/ODI对外投资渠道来降低外汇占款，同时构建多元化的基准利率体系，保持适度宽松的同时，使得利率平稳